Un proyecto en el Congreso pondría fin a la exención de Ganancias para los CEDEARs

Un proyecto de ley que se encuentra en tratamiento parlamentario busca gravar con el impuesto a las Ganancias las operaciones con CEDEARs, los certificados que replican activos extranjeros y que hoy gozan de una exención. La propuesta, de avanzar, alcanzaría solo a las compras realizadas a partir del 31 de octubre de 2026.

Qué son los CEDEARs

Los CEDEARs se negocian en el mercado local argentino, pero representan inversiones en acciones, bonos u otros activos que cotizan en el exterior. Su precio sigue la cotización del activo subyacente en su mercado de origen y también el valor del dólar financiero, una combinación que los volvió atractivos para ahorristas e inversores que buscan una forma de dolarizarse sin salir del sistema local.

El cambio que propone el proyecto

Hasta ahora, estos certificados quedan amparados por la misma exención de Ganancias que rige para los valores negociables argentinos. El proyecto modifica esa lógica mediante el criterio conocido como transparencia fiscal, o look-through: si el activo que está detrás del certificado estuviera gravado en una compra directa, el CEDEAR que lo representa quedaría sujeto al mismo tratamiento.

“La alícuota que se aplicaría es del 15%.”Sebastián Domínguez, titular de SDC Asesores Tributarios

Alcance y vigencia

• La alícuota propuesta es del 15%.
• El cambio regiría para los CEDEARs adquiridos a partir del 31 de octubre de 2026.
• Quienes ya tienen CEDEARs en cartera no quedarían alcanzados de forma retroactiva.

La diferencia que se busca eliminar es concreta. Hoy, quien compra directamente una acción extranjera paga Ganancias, mientras que quien accede al mismo activo a través de un CEDEAR puede quedar exento. Con la nueva regla, ambas vías tendrían el mismo costo impositivo. Para el inversor minorista, el impacto dependerá del rendimiento obtenido y del momento en que compró sus posiciones.

El proyecto todavía debe ser aprobado por ambas cámaras del Congreso para convertirse en ley. Mientras tanto, el régimen de exención sigue vigente.