Estimaciones privadas ubican a la inflación de agosto en un rango de 1,4% a 1,9% y anticipan un septiembre similar

Vamos a los números. Las mediciones semanales de cinco consultoras arrojaron un panorama común para agosto: la inflación habría cerrado el mes con una variación ubicada entre 1,4% y 1,9%, lo que confirma una desaceleración respecto del 2,1% registrado en julio. Se trata de un dato relevante porque, en la comparación con el mismo mes del año anterior, la dinámica muestra una pérdida de impulso que las propias firmas vienen registrando desde hace varias semanas a través de sus relevamientos de alta frecuencia.

La estimación más baja la aportó la Fundación Libertad y Progreso, con 1,4%; le siguieron Eco Go con 1,5%, C y T Asesores Económicos con 1,6%, Analytica con 1,7% e Invecq con 1,9%. El abanico de proyecciones refleja coincidencias pero también matices: las tres mediciones más bajas se ubicaron a no más de dos décimas entre sí, mientras que el extremo superior de Invecq quedó medio punto porcentual por encima del promedio general.

Alimentos y bebidas, el ancla de la moderación

El rubro de alimentos y bebidas fue el principal responsable de la baja en la estimación general. La Fundación Libertad y Progreso informó que ese capítulo subió 1,1% durante agosto, una variación acotada si se considera su peso dentro del índice general. En tanto, Eco Go detectó un aumento de apenas 0,3% en alimentos durante la última semana del mes, lo que llevó a la consultora a reducir su proyección en 0,1 punto porcentual respecto de la semana anterior. Invecq, por su parte, registró una caída de 0,1% en los precios durante la cuarta semana, una señal de menor presión hacia el cierre del mes (fuente: relevamientos de las propias consultoras).

En el promedio de las últimas cuatro semanas, las verduras acumularon una suba de 5,6% y las frutas, de 2,6%, mientras que carnes y derivados avanzaron 0,7% y otros alimentos, 0,9%. Esos aumentos superaron el promedio del rubro, aunque no alcanzaron para revertir la tendencia general hacia una menor variación mensual.

Servicios privados, combustible y tipo de cambio: dónde queda la presión

Los servicios privados mantienen una dinámica diferente. Internet y telefonía celular registran subas superiores al 2% mensual, lo que los ubica por encima del índice general y les otorga peso en los rubros que el consumidor paga de forma recurrente. Se trata de un componente que, por su inercia contractual, tiende a resistir los procesos de desaceleración.

El combustible suma incertidumbre hacia septiembre. El barril de Brent, referencia para el mercado local, cerró la semana pasada a 95 dólares, por encima de los 90 dólares que YPF tomó como base para el último ajuste en surtidor. Esa diferencia de cinco dólares por barril abre la posibilidad de un nuevo aumento en el precio de la nafta y el gasoil, lo que afectaría tanto al transporte como a la cadena de distribución de alimentos y, por esa vía, a los precios al consumidor.

Qué anticipan los especialistas para lo que viene

• Ricardo Delgado, de Analytica, proyecta que la inflación transitará entre 1% y 2% hasta fin de año, con registros en la zona del uno coma.
• Para septiembre, Analytica estima un resultado parecido al de agosto, sin esperar un salto significativo en la variación mensual.
• El indicador a seguir es la evolución del precio de los combustibles en surtidor y su traslado a góndola, junto con la dinámica de los servicios regulados y el ritmo de crawling peg del tipo de cambio.